CryptoQuant 警告 Strategy 的股息覆蓋率為現金儲備......

Strategy 的現金儲備現在僅足以支付過去七年水準的 14 個月股息。CryptoQuant表示，公司應暫停比特幣購買並重建儲備。更新，2026年6月24日，UTC時間下午2：14：根據Yahoo Finance數據，本文已更新，首次自2024年3月1日以來，Strategy的MSTR股票價格跌破100美元。在Strategy的股息覆蓋率從七年降至14個月後，CryptoQuant表示，由Michael Saylor領導的公司應暫停比特幣購買，並專注於補充其現金儲備，該現金儲備今年迄今已減少38%。Strategy的股息義務幾乎增加了四倍，達到12億美元，公司發行了大量新STRC優先股，殖利率為11.5%。市場數據分析提供商執行長基永珠在週三X文章中寫道：「他們應該暫停比特幣購買，重建現金儲備，

並採用系統化的購買時機框架，」並補充說，最大的公開比特幣公債持有者也應為下一輪牛市建立「有紀律的銷售框架」。據Cointelegraph於5月26日報導，Strategy在以折扣價回購15億美元2029年高級債券後，現金儲備下降了38%。這些資金庫在出售3.355億美元MSTR股票後已回升至14億美元，週一該股為其美元儲備增加了3億美元，儘管該基金仍接近14個月可用資金的歷史低點。Strategy的創收優先股STRC，上週跌至82.50美元，創下100美元面值的17.5%，創下新高。CryptoQuant 的報告將此歸因於比特幣熊市調整及其現金儲備的「同步耗盡」。STRC 是 Strategy 資助比特幣累積的主要機制之一。低於面值交易限制了 Strategy 透過 STRC 銷售籌集資金的能力。同時也可能迫使公司提高名義股息率，以吸引買家並保護STRC的價格。根據週一 X 的貼文，該公司表示計劃「持續補充」美元儲備，以「支持其數位信用證券的信用品質」。Cointelegraph 對 Strategy 補充現金儲備計畫及此舉是否有助於 STRC 價格回升的詢問，尚未立即回覆。策略性現金準備金和股息覆蓋數月。資料來源：CryptoQuant CryptoQuant 表示，Strategy 並無「義務」賣出比特幣以維持 STRC 價格，公司也可以運用其他手段來守株，例如提高目前 11.5% 的股息殖利率，或發行 MSTR 股票以「表明其持續發放股息的能力」，並補充說：Strategy 持有的比特幣僅提供「有限的緊急緩衝，CryptoQuant表示，公司目前約有106億美元未實現的虧損，這意味著以目前價格強制出售比特幣將「結晶化大量虧損並摧毀股東價值」。相關報導：Capital B 股東批准最高 1.2 億美元的比特幣策略融資能力 在週三納斯達克市場開盤前，STRC 股價在週二收盤於 87.31 美元後變動不大。根據雅虎財經的數據，這延續了該優先股過去一個月的下跌12%。STRC/USD，一個月走勢圖。資料來源：根據Yahoo Finance Strategy的數據，Yahoo Finance Strategy的普通股MSTR週三盤前股也首次跌破100美元，這是自2024年3月1日以來首次跌破100美元，當時最低跌至99.20美元。CryptoQuant 的研究主管 Julio Moreno 將 STRC 的下滑歸因於「Strategy 基本面惡化」，包括現金儲備耗盡導致股息現金覆蓋率下降，以及 STRC 2026 年迄今年化股息義務增加四倍。雜誌：比特幣，煤礦中的金絲雀，XRP交易需求下降91.5%：市場波動