分析：比特幣牛市「已獲確認」，但 9 萬美元價位恐引發獲利了結風險

BTC 價格分析認為，鏈上訊號已「確認」比特幣新一輪牛市。

隨著交易者持續重返未實現獲利狀態，比特幣（BTC）將在 90,000 美元面臨「下一個真正的考驗」。

鏈上分析平台 CryptoQuant 在週二發布的最新週報中警告，若價格漲至 90,000 美元附近，投資人獲利了結的可能性將會上升。

比特幣交易者的已實現價格，也就是過去一至三個月內最後一次在鏈上轉移之 BTC 的平均取得價格，目前為 64,300 美元。CryptoQuant 的數據顯示，該價位上下各有一條區間帶，代表這一供應群體的獲利或虧損幅度。獲利了結的「上軌」位於 90,300 美元，較已實現價格高出 40%。

CryptoQuant 分析師表示：「上軌與 88,000 至 90,000 美元的鏈上供應密集區重疊，使其成為下一個有待突破的阻力。從歷史來看，隨著價格接近上軌，交易者的利潤率會擴大，賣壓也可能加劇。這是上升趨勢中自然的暫歇點，而非趨勢反轉。」

報告指出，目前 86,000 美元的現貨價格至獲利了結區間之間的上行路徑「大致暢通」，同時未見市場重返熊市狀態。

報告續稱：「牛市已獲確認。技術面、估值與鏈上數據如今全都指向同一個方向：上漲。」這也呼應了 CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 先前的看法。

Ki 本週在 X 發文表示，隨著 BTC 的持有主體從散戶轉向機構，未來比特幣的價格週期將不再像過往那般極端。

他寫道：「如今，規模大得多的市場與日益增加的機構持倉，正在緩和漲跌兩端的極端走勢。限制上漲空間的相同力量，也會減輕下跌幅度。」

Ki 指出，在 2026 年熊市期間，比特幣的市值與已實現價值比率（MVRV）從未跌破損益平衡點 1，顯示整體投資者在整段期間仍維持總體獲利，與過往的宏觀下行趨勢形成鮮明對比。

本月流入比特幣的新資金仍處於顯著高位。根據英國投資公司 Farside Investors 的數據，美國比特幣現貨交易所交易基金（ETF）在本週前兩天錄得 17 億美元淨流入。週一的 9.99 億美元流入額，是自 2025 年 10 月以來最高的單日總額。