美國選舉投注：CFTC與Kalshi均被上訴法院法官質詢

美國商品期貨交易委員會（CFTC）就下級法院允許Kalshi公司提供預測市場上訴，該市場預測哪個政黨將控制每一個國會議院。多家加密貨幣公司正在關注此案。

一組法官質詢了CFTC和預測投注平台Kalshi的律師，討論該公司在美國推出政治預測市場的努力，但並未表明他們是否會在審查下級法院對這些產品的裁決期間允許Kalshi提供這些產品。

CFTC總法律顧問Rob Schwartz和Jones Day律師事務所合夥人Yaakov Roth輪流解釋為何上訴法院應該或不應該阻止Kalshi列出這些事件合約。

週四的聽證會在聯邦法官裁定CFTC不能阻止Kalshi列出政治預測市場幾天後進行，該裁決使得該公司可以列出預測眾議院和參議院控制情況的合約。但這只持續了幾個小時，因為CFTC迅速申請了緊急暫停令，並且上訴法院暫時批准了該申請。

在2.5小時的聽證會中，法官們似乎對雙方都不特別滿意，表示各種辯論或解釋不合理，並深入探討《商品交易法》的一些具體條款及其含義。直到聽證會進行了兩個多小時後，法官們才開始問及什麼是事件合約。

CFTC的Schwartz稱華盛頓特區地方法院法官Jia Cobb於9月12日的判決“嚴重有缺陷”，並表示這可能會立即允許Kalshi和其他公司推出“高風險”的投注市場。

Schwartz說：“如果發生這種情況，在美國人普遍認為我們的民主受到威脅的時期，其對公眾的危害將是巨大的，我這麼說並不是在危言聳聽。”

“為了獲得暫停，委員會必須證明兩件事：有理由的可能性以及如果沒有暫停將會有某些不可挽回的損害，而他們無法證明任何一點，”Roth在開場發言中說。

Roth說，Kalshi在其兩個政治事件合約上線的八小時內已經存入了50,000美元，在CFTC提出緊急暫停申請前。

CFTC的論點圍繞著該機構無法監管基礎事件—即美國選舉。

Schwartz說，市場參與者可能會扭曲市場以暗示某名候選人比另一名候選人表現更好，這比其他市場更難糾正。

一名法官提出了一個假設問題，問對手是否會站在為操縱目的而下注的一方：“有人會站在對立面並吃掉他們的午餐。這就是應該發生的嗎？”

Schwartz說，這應該是發生的，但政治預測市場可能會受到無法輕易糾正的操縱影響。

“這是因為他們吸收和反映的信息來源是不透明和不可靠的。我指的是未公開方法的民調，壞的方法學，假民調，有議程的民調，錯誤的新聞，假新聞，等等，”他說，“正常的期貨合約有一個可靠的、公開的指標。”

Schwartz說，如果這些市場被操縱，這將會損害市場參與者，甚至可能破壞選舉的完整性。在後來的聽證會中，他區分了政治事件合約和其他類型的賭注。

Schwartz說：“對於地震，你真的很少有搞鬼的空間，”他在回應一個例子時說。

代表Kalshi發言的Roth反駁了這一點，說市場越健全，它就越不容易受到這種操縱的影響。

他指出，已經有10億美元在Polymarket上投注，但該平臺在與CFTC達成和解後不在美國提供服務，說監管機構的論點實質上是暗示讓海外賣家提供這些產品可能會比Kalshi自己提供更好。

Roth說：“我想說的最重要的一點是，降低這種風險的方法是允許Kalshi市場提供，因為現在這種活動正在發生，並且基於沒有監管的市場來報告給選民，這些市場對外國交易員開放，沒有監控…沒有透明性。”

他補充道：“我們不知道誰在買，誰在賣加密貨幣。如果這發生在Kalshi的市場上，我們將擁有一整套適用的監管規定。”

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